Šediny z klesajícího kurzu dolaru mít nemusíte! Víme proč...

Český podnikatel se může pokusit zefektivnit činnost své firmy. To jde ale jen do určitého bodu. Pokud je změna kurzu vyšší, je výhodné uzavřít zajišťovací obchod s některou bankou. Ty klientům nabízí uzavření obchodu s cizí měnou v budoucím termínu. Podnikatel tak má jistý kurz, za který bude prodej v budoucnu realizovat, a může tak počítat s jistou částkou ve svém podnikatelském plá­nu.

Vývoj kurzů

Během posledních 10 let koruna vůči hlavním světovým měnám neustále posiluje. Cena amerického dolaru za posledních 10 let klesla o více než 50 %.

Kurz ČNB CZK/USD k 14. 3. daného roku.

Jenom za poslední rok kurz dolaru klesl o více než 5 Kč.

Obdobný vývoj zaznamenává kurz koruny vůči euru.

Kurz ČNB CZK/USD k 14. 3. daného roku.

Pokles eura není tak příkrý, i tak se však nyní obchoduje zhruba o 3 Kč levněji než před rokem.

Jistou útěchou pro české vývozce může být, že posiluje i euro vůči dolaru. Tudíž pro americké dovozce se i dovoz z eurové oblasti stává dražším. A například právě na americkém trhu existuje reálná možnost nahradit konkurenty z eurozóny, domnívá se Pavel Lacina, ředitel kanceláře CzechTrade Chicago.

Pozitivní je také to, že slabý dolar pomáhá tlumit růst cen surovin, zejména ropy, což je pro české podnikatele výhodné, říká pro business server Podnikatel.cz David Šeich, předseda Unie malých a středních podniků ČR.

Česká koruna posiluje obdobně i vůči ostatním zahraničním měnám – jejich kurzy lze sledovat na webu České národní banky.

Důsledky posilování koruny

Vývoz zboží placeného v zahraniční měně se stává méně výhodným. Český podnikatel obdrží za stejnou dolarovou (eurovou) cenu méně korun. Snižuje to tak jeho zisk. Čeští podnikatelé jsou nuceni snižovat své náklady a zefektivňovat svoji činnost. V krajním případě to může vést i ke stažení z cizího trhu. Naopak čeští importéři si mohou mnout ruce.

David Šeich k tomu dodává: Současné tempo posilování již překračuje běžný impuls ke snižování nákladů a celkovému zvyšování efektivnosti, ale naopak hraničí s tlakem na samotnou existenci spousty menších podnikatelů.

Příklad:

Podnikatel, který v roce 2000 uzavřel smlouvu s kalifornským partnerem na dodávku zboží na americký trh za 100 000 dolarů, získal při přepočtu na koruny více než 3,5 milionu Kč.

I když se mu podařilo do roku 2008 navýšit platbu za stejný objem zboží na 130 000 amerických dolarů, při přepočtu na koruny získává pouze něco málo přes 2 miliony Kč.

Navíc je třeba si uvědomit, že v Česku dochází k nárůstu cen. Inflace měřená přírůstkem indexu spotřebitelských cen činila podle Českého statistického úřadu mezi lety 2000 a 2008 asi 25 %.

Zajištění proti změnám kurzu

Pohyb měnových kurzů je běžnou věcí. Drobné kurzové výkyvy nepřinášejí podnikatelům výraznější problémy. Problémem se stává až prudký pokles nebo prudký růst kurzů. Proti nim lze ovšem s úspěchem využít některého zajišťovacího produktu.

Česká spořitelna nabízí malým a středním podnikatelům termínové devizové operace – FX forward. Je stanoven závazně termín, kurz i objem obchodu. Klient musí mít u České spořitelny otevřen jak korunový, tak cizoměnový účet. Poplatky za zajištění nejsou účtovány. Miminální objem obchodu je 10 000 eur nebo příslušný ekvivalent v jiné měně. Nevýhodou může být, že tento typ obchodu lze sjednat maximálně jeden rok dopředu. Obchod se sjednává přímo s úsekem Treasury České spořitelny.

Simona Můčková z České spořitelny business server Podnikatel.cz dolňuje: Poskytujeme klientům fundamentální a technickou analýzu vývoje kurzu, úrokových sazeb a ekonomických indikátorů. Dále poskytujeme komplexní analýzu jejich nezajištěné cizoměnové pozice a analyzujeme sensitivitu na pohyb kurzu, a to jak k očekávanému výhledu vývoje kurzu, tak i k rozpočtovému kurzu klienta.

Komerční banka nabízí produkt měnový forward. Lze ho sjednat ve všech měnách uvedených na kurzovním lístku Komerční banky. Budoucí kurz je dohodnutý individuálně.

ČSOB umožňuje sjednat termínovaný kurz forward. Standardně je určen také pro vypořádání obchodu do jednoho roku. Minimální částka konverze je 20 000 EUR nebo ekvivalent.

Zajištění cizoměnového obchodu není zadarmo. Ale podnikatel může výrazně omezit riziko plynoucí z prudkého pohybu měnového kurzu.

Některé malé a střední podniky mohou mít ovšem se sjednáním zajištění problém. Nejmenší podnikatelé mají totiž k finančním nástrojům, které by je zajistily před kurzovým rizikem, nejhorší přístup, tvrdí David Šeich.

Vyhlídky do budoucna

Odhadovat vývoj kurzů do budoucna je velice ošemetná věc. A i ten, kdo má k tomu dostatečné schopnosti, své názory z pochopitelných důvodů nesděluje.

Na dotaz business serveru Podnikatel.cz ohledně budoucího vývoje české koruny Pavel Zúbek z odboru komunikace České národní banky říká: Česká národní banka se k vývoji kurzu koruny obecně nevyjadřuje a ani v tomto případě neuděláme výjimku.